19.05 by Martinex

Subiektywna analiza by matinex                                                                                                                19/05/2012

Much Ado About … FB !

Witam wszystkich blogo/czatowiczów w kolejnym wpisie subiektywnej analizy rynku w20 w kontekście spekulacji dla fw20. Na początek kilka słów o historycznym wydarzeniu na rynku USA.

Debiut wszechczasów (Facebook) za nami a napięcie rosło jak w najlepszych filmach Hitchcock’a … od momentu ogłoszenia daty debiutu FB na Nasdaq dwa tygodnie temu. Zbiegł się on z nienajlepszą        ( delikatnie mówiąc ) sytuacją rynkową w EU oraz USA gdzie rynki mimo rozpaczliwych prób utrzymania ich na „korzystnych” debiutowi poziomach podlegały deprecjacji. Można to było tłumaczyć zbieraniem funduszy pod zapis na FB ( rynek USA ) oraz rozwojem najnowszej odsłony kryzysu długu krajów EU oraz tragedii Greckiej ( budowanie rządu po ostatnich wyborach legło w gruzach – czego nomen omen każdy trzeźwo myślący mógł się spodziewać  ), efektem której będą nowe wybory, których data została ustalona na 17 czerwca - po kolejnych 11 dniach od wyborów nowy rząd powinien zostać wyłoniony. Czy tym razem się uda ? Myślę że jest to wielce prawdopodobne. Czy będzie on w stanie współpracować z tzw. Troiką na zasadach które miały miejsce do tej pory ( z lepszym lub gorszym skutkiem ) ? Nie sądzę. Ostatnie wypowiedzi komisarzy UE oraz szefowej MFW świadczą dobitnie o tym iż fakt wyjścia Grecji ze strefy Euro jest przesądzony , mimo że oficjalnie cały czas powtarzana jest retoryka że wszystkim zależy na tym by Grecja pozostała w strefie. Jeżeli jednak wszystkim dookoła tak na tym zależy i głośno o tym mówią to jaką pozycję negocjacyjną w stosunku do Grecji sobie wypracowano ? Czy grecy są ślepi i głusi ? Pytania z kategorii retorycznych bo chyba wszyscy możemy sobie na nie odpowiedzieć sami.

Wracając do debiutu … tylu ilu analityków - tyle opinii co do samego debiutu oraz oceny samej spółki  pojawiło się w mediach w ostatnich dniach/godzinach poprzedzających godzinę „0”. Sama godzina była oczywiście przesuwana zgodnie z zasadą że po trzęsieniu ziemi na początku filmu napięcie wciąż rośnie … pierwsza informacja z dnia 17 maja że będzie to 17:00 czasu polskiego dnia 18 maja. o 17 okazało się że 17:05 , potem 17:15 , aż w końcu się udało tuż po zakończeniu sesji w EU ;-) jakiż wspaniały zbieg okoliczności. Sam poziom TKO kursu debiutanta oczywiście był podawany przed 17 i po tym czasie więc wszyscy zdołali się przygotować na kurs w granicach 45$ ( z widełek ustalonych w IPO po podniesieniu z pierwotnych 28-34$ na 34-38$ i samej cenie IPO na maksymalnym poziomie 38$ ), co było do przewidzenia po ustaleniu ceny ostatecznej  – choć spekulowano nawet że i ona może ulec zmianie w górę bo tak ogromne jest zainteresowanie inwestorów. Część biur przestała nawet przyjmować zapisy a max. Ilość przypadająca na jeden rachunek inwestorski wyniosła 5.000szt. Ostatecznie otwarcie wyniosło na poziomie 42,05$ a cały przedział notowań to 45-38$ , poniższy wykres intra pokazuje zachowanie kursu przez cały dzień:

http://pokazywarka.pl/yf16k0/

Zauważyć można ogromny cień świecy startowej notowań wraz z największym obrotem , 45$ za akcję spółki której EPS 0,43 ; P/E 88,30 !!!  - przy zamknięciu na poziomie 38,23$ można uznać za czyste szaleństwo porównywalne z wycenami bańki internetowej … ktoś powie hola hola , przecież ta spółka już istnieje i zarabia – wtedy były kupowane same plany i wizje. No prawda , nie można się nie zgodzić , ale ile trzeba będzie czekać żeby rzeczywiste zyski firmy „dogoniły” obecną wycenę … ? Ciężko powiedzieć po potencjał jest rzeczywiście spory. Możemy porównać do GOOG, jako dwóch spółek zbierających dane o użytkownikach sieci. Jeżeli GOOG musi wysilać się i inwestować w rozwiązania pozwalające jej pozyskiwanie danych ( mniej lub bardziej oficjalnie/legalnie ) o jak największej rzeszy użytkowników globalnej sieci  tak FB nie musi się wysilać w ogóle. To sami użytkownicy portalu dostarczają spółce masę informacji o sobie samych - gratis ! Czyż to nie wspaniałe … ? Szacuje się że jest  900mln użytkowników FB obecnie aktywnie zarejestrowanych i generujących ruch na stronie ( reklamy , banery itd…  ) co można przeliczyć na ok. 100$ na osobę przy wycenie ponad 100mld $. Czy będąc członkiem społeczności FB ( ja osobiście nie jestem i jakoś tam mnie nie ciągnie a hasło : nie ma Cię na FB to nie istniejesz ! spływa po mnie jak po kaczce ) jesteś świadom że oddajesz im wszystkie swoje ważne informacje - generując profil o wpisach dodatkowych nie wspominając – gratis, które jeżeli udało by się przeliczyć na realną wartość dałyby ok. 340pln ?! Za tyle sprzedałbyś całe swoje „życie” ? Zapewne nikt o tym w ten sposób nie myśli ale przecież to jest biznes. Potencjał jak można mniemać spółka ma ogromny ale kiedy z niego skorzysta to pytanie bez odpowiedzi na tą chwilę … kluczem będzie rozwiązanie kwestii reklam w urządzeniach mobilnych których użytkownicy stanowią coraz większą część ogólnej liczby użytkowników FB na których obecnie spółka nie zarabia nic. Ostatnią informacją odnośnie rezygnacji giganta motoryzacji firmy GM z reklam na FB można właśnie tłumaczyć że jest to problem niebagatelnej wagi. Dodatkowym zagrożeniem obecnie dla kursu spółki jest również brak zaangażowania w IPO dużych graczy instytucjonalnych którzy uznali wycenę na poziomie 38$ za zbyt wygórowaną w kontekście danych oraz zagrożeń podanych powyżej. Co to oznacza? Otóż w mojej opinii krótka sprzedaż przejmie kontrolę na kursem spółki w najbliższych dniach/tygodniach i zgodnie z zasadą duży może więcej mali inwestorzy indywidualni zostaną „wyciśnięci” z rynku pod naporem podaży i kurs zostanie zaniżony drastycznie , niektórzy twierdzą nawet że spółka nie jest warta 15$/akcja ;-) Jak będzie czas pokaże , ale ja optymistycznie zachowania kursu po pierwszej euforii inwestorów nie widzę. Ostatecznie debiut możemy określić mianem fiaska, jeżeli spojrzymy na cenę zamknięcia w oczach inwestora biorącego udział w zapisie i jeżeli nie zrealizował zysku na otwarciu/powyżej otwarcia na poziomach 43-45$ np. Traderzy w USA żartowali sobie tuż przed otwarciem notowań FB w stylu : Breaking News – Greece gov. is buing FB shares In hope to rescue country crisis situation … Jak widać też cały rynek USA po chwilowym “zapatrzeniu” się w debiut giganta poszedł swoją wcześniej obraną już drogą i można domniemać że ruch zmierza w kierunku średniej 200 sesyjnej dla indeksu S&P500 obecnie w okolicach 1280pkt. W tym rejonie spodziewam się walki i mobilizacji byków , jaki będzie jej skutek czas pokaże ale biorąc pod uwagę założenie odnośnie okresu do wyborów w Grecji można mieć nadzieję że rynek wykona korektę ostatnich spadkowych tygodni.

Wracając do naszego rynku czyli indeksu w20 po kolejnych dwóch tygodniach od ostatniego UPDATE’u LONG VIEW zmiany rynkowe nabrały tempa a założone w niej poziomy dla w20 formacji BAT ( okolice 2120/30 ) zostały pokonane bez odbicia o czym wspominałem w poprzednim wpisie. To co się dalej wydarzyło możemy określić jako przyspieszenie ruchu po opuszczeniu kanału spadkowego jaki możemy wyznaczyć na wykresie od początku marca:

http://pokazywarka.pl/oakmg4/

Jak widać powstał na w związku z tym kolejny zasięg dla ruchu spadkowego wyznaczony przez ograniczenie początku kanału na poziomach 2235,96 – 2352,28 czyli około 120pkt. Wybicie z kanału miało miejsce przy poziomie około 2126pkt co potwierdza późniejszy powrót kursu ( po osiągnięciu pierwszego dna po wybiciu ) do poziomu dokładnie 2126pkt oraz 2121pkt dnia następnego. Tak oznaczając zasięg możemy go określić na poziomie około 2000pkt – możliwe naruszenie dla lepszego efektu psychologicznego. Dodatkowo ciekawego i ważnego w mojej ocenie spostrzeżenia możemy dokonać na górnym ograniczeniu kanału przy poziomie 2352,28pkt – mowa o obrocie. Zaznaczone na wykresie w dymku. Zatem należałoby obecnie oczekiwać dojścia kursu do założonego poziomu połączonego ze wzmożonym obrotem sugerującym przejęcie kontroli nad rynkiem przez silne ręce „sterującego” rynkiem na Książęcej 5. Dało by nam to podstawę do założenia zmiany trendu w najbliższym okresie jaki może zbiec się w datą wyborów w Grecji i czasem po nich następującym na zbudowanie rządu oraz wspomnianym wcześniej poziomie dla rynku w USA z którego również należy się liczyć z kontrą obozu giełdowych byków. Po tym założonym powrocie rynku do wzrostów, do poziomów jakie będzie można określić jeżeli zdarzenie założone powyżej wystąpi, powinna pojawić się ostatnia fala silnej wyprzedaży sprowadzająca nasz rynek do poziomów założonych z zasięgu wybicia trójkąta w analizie LONG VIEW na poziomie 1840pkt jako minimalny jej zasięg. Co nam rynek powie dalej będzie można analizować w przyszłości jak poziomy będą osiągane , po części zostało to pokazane w mojej opinii w poprzedniej analizie.

Czy założenia powyżej opisane się sprawdzą – rynek pokaże. Czy uda się z nich w pełni skorzystać – psychika gracza pokaże ;-)

Gorąco wszystkich pozdrawiam i życzę powodzenia !

P.S. Wszelka krytyka mile widziana oraz kontr założenia do zachowania rynku …